前沿周刊

12月8日，月日機構對股市、机构大宗商品、对金点汇外匯以及央行政策前景觀點匯總：



1.高盛警告投資者：不要急著抄底美股

高盛投資組合策略和資產配置董事總經理Christian Mueller-Glissmann向忙著回股市抄底的融市投資者發出警告：12月波動仍有突破空間，也就是场观說風險指標還沒有發出買入的信號。高盛風險偏好指標已跌破零，月日但仍有可能進一步走低。机构波動率體現了市場情緒極為脆弱。对金点汇投資者正在為對衝更大幅度的融市波動而付出更高昂的代價。波動率指數報27，场观仍比年內均值高出7個點，月日近月期貨合約高於隨後幾個月，机构表明投資者預計近期的对金点汇動蕩會持續

2.美銀稱客戶在美國股市大舉逢低買入，科技股資金流入最多

① 美國銀行稱其客戶上周大舉逢低買入，融市所有客戶群體流入個股和交易所交易基金(ETF)的场观資金總額達到67億美元，達到2017年來最高水平。這個規模與美國股市總市值之比也達到了去年12月以來最高；
② 大多數板塊有資金流入，科技股流入的最多，10月初以來就開始有資金流入；隻有工業、醫療保健和公用事業板塊出現資金外流；
③ 三個客戶群--對衝基金、機構客戶、私人客戶均為淨買家，機構淨買入規模居首；私人客戶投入資金規模創下2月以來高位

3.法巴銀行：預期標普500指數到2022年底為5100點

法巴銀行股票和衍生品策略美國業務主管Greg Boutle預計標普500指數將在2022年底前達到5100點，較目前4600點的水平上漲約11%，盡管市場對奧密克戎毒株感到不安。預計企業的利潤增長將超過目前華爾街的普遍預期，且明年上調企業稅的可能性更低；預計2022年的大形勢風險，如供應中斷、油價上漲和美聯儲加息，都是市場可以“消化”的。法巴銀行首席全球經濟學家Luigi Speranza認為短期內不確定性增加有利於美聯儲和其他政府部門采取更為謹慎的做法

4.奈德戴維斯研究公司：相比美元，2022年黃金更有可能創新高

①12月7日，奈德戴維斯研究公司(Ned Davis Research)首席全球投資策略師Tim Hayes指出，相比美元，他認為黃金更有可能在2022年創下新高；
②雖然3月份新冠疫情爆發後，美元一度飆升，但自己現在對美元持中立態度。至於2022年黃金還是美元有望創新高，他表示自己更看好前者；
③他指出，2022年黃金的主要驅動因素將是負利率、通脹預期、金價自己的上漲趨勢以及美元走軟。

5.美國銀行：美聯儲可能需要更快實行縮減資產購買，以應對通脹擔憂 

①美國銀行業高管周二對通脹持續走高的影響表示擔憂，這加大了美聯儲)麵臨的壓力，要求其加快縮減資產購買步伐的計劃；
②銀行業高管愈發擔心，通脹上升可能影響借款人償還貸款的能力，減緩美國經濟成長，並破壞股市穩定；
③富國銀行首席執行官Charlie Scharf在一次會議上表示，美聯儲可能需要更快采取行動，以應對通脹擔憂。高盛首席執行官蘇德巍表示，他預計通脹攀升的趨勢將會持續一段時間；
④美國銀行首席執行官莫尼漢表示，該行正在進行內部健康檢查，以確保其投資組合能夠經受住美國1970年代式大通脹重現所帶來的衝擊 

6.摩根士丹利：相比奧密克戎，美聯儲緊縮才是市場最大的威脅

①美東時間12月6日周一，摩根士丹利的策略師表示，相比“再感染三倍風險”的新冠新變體奧密克戎，投資者有更重要的事情需要擔心。鮑威爾和聯儲高官們接力一樣的鷹派暗示，使得以摩根士丹利的邁克爾·威爾遜Michael Wilson為首的策略師看到了來自美聯儲的潛在風險。降低估值是我們對2022年的呼籲，而美聯儲加速縮減隻是將其提前；
②正如大摩“看跌”策略分析師威爾遜所言，在過去的一周裏，市場麵臨著2個新影響因素——奧密克戎和美聯儲加速縮減資產購買。但美聯儲加速Taper無疑是上周五科技股重挫和市場情緒的直接反應因素；
③威爾遜在解釋投資者應該更警惕美聯儲“轉變”時表示，由於美國本土不太可能實施任何新的大範圍封鎖，因為對經濟和商業活動並不會造成真正的風險，因此，其推論感恩節後一天股市拋售的嚴重程度不一定是由於新變體；相反，奧密克戎隻是結束投機性季節性反彈的導火索，但科技股暴跌的催化劑或者說是驅動力則是鮑威爾在國會作證時做出的出人意料的“鷹派表態”
 
7.美國銀行：料加拿大央行將暗示收緊政策

①加拿大央行可能在周三會議上繼續發出"鷹派"信號，暗示政策將收緊，但加元兌美元的漲幅應該有限。鑒於美元普遍的看漲勢頭和市場的風險厭惡情緒，鷹派言論很可能不會給美加造成持續的下行壓力；
②事實上，風險似乎傾向於本月再次測試1.30，然後明年可能再次回落至1.20，這符合我們對2022年的預測。與此同時，市場的加息預期有麵臨下調的風險，因其看上去很“激進”，尤其是考慮到最近大宗商品價格的回落

8.摩根大通：澳洲聯儲2022年2月大幅縮債可能性上升

摩根大通稱，澳洲聯儲在明年2月會議上大幅縮債的可能性現在看起來更大了。澳洲聯儲主席洛威在12月聲明中表示，澳洲聯儲將在2月中旬前持有3500億澳元債券，這將為澳大利亞經濟提供重要支撐。聲明措辭暗示仍然存在於明年2月突然結束QE的可能性，雖然這並不是我行基本預期

9.美國銀行：預計澳洲聯儲將在2月會議上削減購債規模至每周20億澳元

由於潛在的強勁經濟增長和更高的通脹水平，澳洲聯儲可能在定於2月進行的下一次政策評估中，將其每周債券購買規模削減至20億澳元。澳大利亞和新西蘭經濟及利率策略主管Tony morris表示，預計澳大利亞2022年的工資和勞動力增長將強於澳洲聯儲的預期，這將導致明年政府債券收益率上升，並最終在2022年底前加息

10.荷蘭國際銀行：關注歐元兌美元再度測試1.1200

歐元兌美元維持其反彈模式，仍受阻於1.1300下方。在目前的市場環境下，歐元作為融資貨幣的角色似乎抑製了歐元/美元的上行，因為投資者重新開始押注風險。“由於德國和其他歐元區國家的限製措施已經在一定程度上影響了歐元區的增長前景，而且歐洲央行堅持普遍溫和的基調，不管奧密克戎變異株相關的人氣如何，歐元可能會麵臨更大的壓力。歐元兌美元本周或重新測試1.1200

11.Deep Data Analytics分析師：如果美國通脹數據火爆，澳元將會受到打擊

Deep Data Analytics的首席執行官Mathan Somasundaram說，“本周晚些時候美國和中國通脹數據的重要性將壓倒澳洲聯儲現在的任何行動，如果通脹火爆，美聯儲轉向更快縮減，那麽澳元兌美元將受到嚴重打擊”

12.澳新銀行：預計2022年銅價將維持在9500-10000美元/噸

①據澳新銀行，預計2022年鉛價應交投在2000美元/噸下方。預計2022年鎳價應維持在21000-21500美元/噸的範圍內；
②此外，澳新銀行預計2022年銅價將維持在9500-10000美元/噸的範圍內。